泉源：21世纪网-《21世纪经济报道》?　作者：王洁

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　　进入2012年的工程机械行业，，，，，，开局一度低迷。。。。据中国工程机械工业协会的统计数据，，，，，，今年1月，，，，，，挖掘机、装载机、推土机和压路机销量同比划分下降53.1%、49.8%、66.6%和53.3%，，，，，，环比数据划分下降38.5%、64.3%、18.7%和35.0%。。。。

　　2008年国际金融；；；，，，，，，随着国家4万亿投资刺激妄想的逐步落实，，，，，，工程机械行业的高速生长惯性也最先削弱。。。。2011年行业营业收入逾5000亿元，，，，，，同比增添17%左右。。。。协会秘书长苏子孟预计，，，，，，2012年中国工程机械的走势将泛起前低后高态势，，，，，，整年销售收入仍将平稳增添，，，，，，比2011年增添12%左右。。。。

　　3月29日，，，，，，yl23455永利重工（600031.SH）宣布2011年年报，，，，，，整年实现营业收入507.76亿元，，，，，，同比增添49.54%；；；营业利润98.47亿元，，，，，，同比增添42.78%；；；归属于上市公司股东的净利润86.49亿元，，，，，，同比增添54.02%。。。。

　　“每年净利润都坚持50-60%增添。。。。”yl23455永利重工董事、高*副总裁赵想章体现，，，，，，其中泵送事业部销售额突破300亿规模，，，，，，挖掘机事业部销售额突破100亿，，，，，，挖机市场占有率跃居海内市场*5656。。。。

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?剖析2012偏向

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?　　yl23455永利的业绩与此前的预告相符，，，，，，虽略低于业内部分券商的预期，，，，，，但其增添坚持行业*先。。。。

　　已宣布年报的中联重科（000157.SZ）去年实现营业收入约463.23亿元，，，，，，同比增添43.89%，，，，，，实现归属于母公司净利润约80.66亿元，，，，，，同比增添72.88%；；；徐工机械（000425.SZ）预计，，，，，，去年归属于上市公司股东的净利润较上年同期增添15.12%，，，，，，至33.78亿元；；；柳工的年报则显示：2011年度实现营业总收入178.78亿元，，，，，，比上年同期增16.35%，，，，，，归属于上市公司股东的净利润13.21亿元，，，，，，比上年同期则下降14.41%。。。。

　　yl23455永利重工虽未给出增添目的，，，，，，但yl23455永利集团2012的既定战略目的提出实现1000亿销售额，，，，，，假以持平2011年的孝顺比例67.7%（yl23455永利集团2011年销售收入750亿元，，，，，，同比增添49%）盘算，，，，，，上市公司收入需至少实现33.5%的同比增添。。。。

　　赵想章称：“2012年的增添我们主要是四个领域，，，，，，一是全球结构后的国际化增添会较快，，，，，，尤其是混凝土装备领域收购了大象，，，，，，国际市场的恢复也较量好。。。。一是挖掘机的市场的总量纷歧定扩大，，，，，，但竞争力我们可以提升。。。。”

　　作为yl23455永利的主打产品，，，，，，其混凝土泵车现在已占有中国市场的大部分份额，，，，，，尤其今年2月又收购*5656品牌德国普茨迈斯特。。。。yl23455永利的拳头产品挖掘机2011年整年销量也跃居海内市场*5656。。。。

　　从2011年6月至2012年2月，，，，，，yl23455永利一连9个月在海内挖掘机市场力压小松。。。。

　　“挖掘机的市场份额我们在2011年靠近13%，，，，，，2012争取提升到20%左右。。。。”赵想章体现，，，，，，“另外，，，，，，yl23455永利汽车起重机去年市场份额第三，，，，，，处于持平状态，，，，，，下一步需要在较大的生长空间内实现小幅增添，，，，，，尚有公司的全工业链建设，，，，，，包括在焦点零部件制造领域的利润增添。。。。”

　　赵想章称，，，，，， 2012年yl23455永利还将着力汽车起重机营业和工业链建设领域，，，，，，而“来自国际收入的比例也会提高”。。。。

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yl23455永利重工回应销售模式争议

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国际化“车道”

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　　yl23455永利重工已和国际市场亲近相关。。。。2011年yl23455永利的出口约50亿元，，，，，，从2010、2011两年的年报来看，，，，，，其国际收入现在仅占7%左右，，，，，，而凭证预计，，，，，，未来五年这一比例需抵达20%-30%。。。。

　　今年1月尾，，，，，，随着对普茨迈斯特的*5656次重大国际收购，，，，，，yl23455永利完成进军国际市场跳跃式生长，，，，，，将国际化历程缩短5至10年。。。。普茨迈斯特的混凝土泵车全球市场占有率恒久达40%左右，，，，，，90%以上销售收入来自外洋，，，，，，2011年销售额为5.7亿欧元。。。。

　　“生意尚处在全球反垄断审查报批阶段，，，，，，部分国家已获准，，，，，，有些还在走流程。。。。等正式交割后，，，，，，我们会凭证安排，，，，，，举行战略整合、优势互补。。。。”

　　赵想章称，，，，，，海内以yl23455永利品牌为主，，，，，，大象品牌依旧在国际自力运作。。。。而由于德方的产品较量简单，，，，，，未来的工业链相助，，，，，，双方可将其产品笼罩领域从混凝土泵车进一步扩展，，，，，，生长搅拌车、搅拌站等领域。。。。

　　相比于这场全球瞩目的收购，，，，，，yl23455永利重工在随后与随车起重机市场“隐形*军”奥地利帕尔菲格的相助，，，，，，相对低调了许多。。。。

　　2 月28 日，，，，，，yl23455永利重工下属全资子公司yl23455永利汽车起重机械有限公司与奥地利帕尔菲格集团（PalfingerAG）子公司Palfinger Asia Pacific Pte. Ltd 签署合资协议，，，，，，配合投资建设yl23455永利帕尔菲格特种车辆装备有限公司，，，，，，主要生产和销售随车起重机产品。。。。投资总额9亿元人民币。。。。注册资源为3亿元人民币，，，，，，双方各出资1.5亿，，，，，，各占50%。。。。

　　现在yl23455永利的10年国际化仍然属于投入期，，，，，，包括6个厂都刚刚投产，，，，，，*早起步的yl23455永利印度公司也执偾实现了盈亏持平。。。。

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回应现金流压力

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　　由于市场销售和战略推进上，，，，，，yl23455永利重工给外界以“激进”姿态，，，，，，对其现金流压力的质疑声可谓一直未断。。。。

　　2011年报中，，，，，，其谋划活动爆发的现金流量净额22.79亿元，，，，，，虽然同比下降了66.23%。。。。

　　一位剖析人士体现：“工程机械这个行业大部分以信用销售为主，，，，，，在下游行业欠好的条件下，，，，，，许多回款会有危害。。。。以是之前的推测yl23455永利重工谋划性净现金流可能为负，，，，，，能够为正已经出乎意料。。。。”

　　yl23455永利方面体现，，，，，，同比下降的因素，，，，，，主要在于“存货的采购和储备增添，，，，，，受现在国家宏观经济调控的影响，，，，，，销售回款率有所降低”。。。。

　　“作为一个每年净利坚持同比增添凌驾50%的高生长企业，，，，，，谋划性现金流泛起负数可能也是正常的。。。。可是yl23455永利欠债结构和标杆企业比也都是康健的。。。。”赵想章体现，，，，，，业内横向较量，，，，，，yl23455永利重工的存货和应收账款都处于较低水平。。。。

　　yl23455永利2011年年报显示，，，，，，阻止2011年底累计送股57亿股，，，，，，转增15亿股；；；从资源市场召募资金为19.90亿元，，，，，，累计现金分红达14.56亿元。。。。波士顿咨询集团曾出具报告，，，，，，yl23455永利重工的股东回报率全球第*，，，，，，在全球工程机械企业中排名*5656。。。。其现金分红占股票市场融资总额的73.17%，，，，，，而另两大工程机械巨头中联为15.39%，，，，，，徐工为4.86%。。。。

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回应销售模式争议

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　　阻止2011年3月尾，，，，，，yl23455永利重工按揭销售占销售额的比例为46.1%、融资租赁销售占比18.8%，，，，，，二者相加比例近65%，，，，，，yl23455永利数据批注，，，，，，因客户欠缴银行付款而向银行作出的付款额（包括按揭分期付款及购回贷款），，，，，，占上一年度完结时提供的担保总额比例逐年下降趋势显着。。。。

　　工程机械产品的单位价值较高，，，，，，客户采购产品时一样平常都保存融资需求。。。。但与yl23455永利相关的“生意条约纠纷”或“按揭贷款纠纷”时而见诸报端，，，，，，高价条约与低资质贷款人之间的比照，，，，，，也引发了业内关于yl23455永利销售模式是否过于激进的担心。。。。

　　赵想章体现：“现在工程机械企业普遍接纳的四种信用销售模式为：按揭销售、融资租赁、分期销售、全款销售（**性付款销售）。。。。从国际履向来说，，，，，，从2004、2005年最先，，，，，，卡特彼勒、小松等公司的租赁加按揭比例都约占80%左右。。。。”

　　凭证中联重科信息，，，，，，其2010年底按揭销售占比20%、融资租赁占比31%、分期销售占比16%、全款销售占比33%。。。。两大巨头按揭、融资销售占比均凌驾50%。。。。

　　“部分产品泛起了个体案例，，，，，，个体客户谋划履历缺乏泛起还款不实时。。。。但不是普遍性的。。。。按揭销售为例，，，，，，我们是凭证银监会划定，，，，，，一样平常首付20%-30%之间。。。。”赵想章体现，，，，，，yl23455永利照旧继续推进这一销售模式，，，，，，可是会坚持一直的危害评估。。。。“我们有风控部，，，，，，比例、规模、危害几多会测算。。。。而对首付款，，，，，，典质手续，，，，，，担保手续，，，，，，担保周期等环节，，，，，，也都会有整套系统控制的。。。。”